“pe基金是汉华的，对了，还包括红岩基金，购买它份额的s基金也属于汉华和红岩旗下。
这是不是就意味着，汉华会收取lp两次管理费和两次收益分成？”
一个肥头大耳的胖老头问出了其他宾客的心声。
汉华虽然回报率不俗，但如果收费太逆天，他们也要在心中权衡一二。
早就料到会有人这么问的徐良微笑道：
“pe基金投资组合中的昆仑科技、脸书、youtube，全是全球最顶级、最优质的互联网公司。
这些优质标的，是随便哪一家投资公司都能上车的吗？
即便是红杉资本、凯鹏华盈都没这个面子。
我今天可以明确的告诉大家，昆仑科技、脸书这几家互联网公司几乎不会再融资。
即使将来有人想投资它们，也只能去购买股票。
不过到了那个时候，估值就不是现在这个估值了。
普通pe基金，能投中脸书、昆仑科技中的任意一家公司，就足以称之为明星基金。
而我们打算发起设立的s基金，堪称明星基金中的基金，每一个标的都属于精挑细选，一般投资机构难以触及的那种。
未来，我们还将考虑把工作日公司、海力士、企鹅等优质公司一并纳入s基金投资组合中。”
徐良侃侃而谈，不断按动手里的遥控器。
大屏幕上也出现了工作日公司、海力士、企鹅等公司的06年的营收和回报。
虽然在场的人对金融行业了解有限。
但也能从那清晰明了的增长曲线中，看到它们迅猛的发展速度，光明的发展前景。
“请各位想一下。
假如有两只基金摆在面前供大家选择。
一只回报率只有10，收益二八分成；
另一只回报率1000，收益四六分成。
大家会选择哪一只？
我想大家跟我的选择一样，都会选择第二支。
分成虽然高，但我能赚的更多。
好的东西必然贵，便宜自然无好货，这是放之四海皆准的真理。
汉华也好，巴菲特先生的伯克希尔·哈撒韦，甚至是kkr，所有的明星投资公司的收费全部高于行业平均水准。”
台下的众人目光闪烁起来。
他们虽然顶着一个蓝血贵族的名头，但绝大部分人只能称作富，称不上是豪富。
拿脸书来说，最新估值已经超过240亿美元。
如果新一轮融资，参与的一方肯定以10亿美元为单位。
除了大型机构或者超级富豪，他们根本投资不起。
徐良虽然没点破这一点，但在场人都听得懂暗示。
想获得投资脸书的机会，只能众人一起集资，以基金的形式投资。
而徐良为什么弄一个s基金出来，他们猜测是想多收费。
想明白这一切后，很多人露出了一副恍然大悟的表情。
马上又有人问道：“那戴伦，具体收费究竟是什么样的？”
“pe基金每年2管理费加30超额收益分成，s基金同样的收费模式。”
马上就有人开始在心里计算，并不是汉华20+30，分走50的收益，而是另有一套计算公式。
举个例子，脸书眼下估值240亿美元。
s基金按照这个估值购入pe基金份额，将来脸书成长到1000亿美元市值，抛售获利750亿美元。
这部分利润，pe基金gp分走20，s基金作为lp分走80，即600亿美元。
这还没完，汉华作为s基金的gp，还要从600亿美元中分走30，剩下的420亿美元才是属于在场lp的利润。
750亿美元盈利，汉华分走了330亿美元，大概是44。
这还不包括每年2管理费，算进去分成比例还要更高。
想必是已经算出了结果，台下不少人脸色不断变幻。
既想间接持有脸书、昆仑科技这些优质公司股权，又对高昂的收费比例感觉肉疼。
眼下已经是2007年，几乎没人还认为互联网公司是一堆泡沫。
谷歌上市后股价翻了四倍，市值突破一千亿美元。
上市前投资谷歌的机构赚的盆满钵满，缔造了新的投资神话。
必应上市后估值虽然不像谷歌涨得那么疯狂，但现在市值也超过了1500亿美元。
脸书发展的势头越来越快，备受投资机构重视。
俨然已经是全球估值最高的超级独角兽。
所以没人想放弃投资这种超级明星的机会。
只是他们想赚更多而已。
有人不甘心问道：
“徐，s基金规模高达200亿美元，可以直接把pe基金持有的几只标的股权全部买过来？”
徐良微微一笑。
果然，贪婪是没有止境的。
他好话说尽，这些鸦片贩子的后代也只想付一只基金的管理费和收益分成。
如果照对方所说的那么做，pe基金和s基金就彻底没关系了，这是他绝不允许的。
“目前脸书的估值已经突破240亿美元，汉华和红岩准备拿出持有的20股权置入s基金。
只此一项就是48亿美元。
昆仑科技目前是亚洲最大的消费电子公司，产品线包括笔记本电脑、pc、u盘等十几种产品。
并且刚刚发布了跨时代的产品昆仑手机。
从发布到现在，我们已经在网上接到了174万份购买申请。
但这仅仅是开始。
随着线下渠道的不断完善，3g版本昆仑手机的发售，昆仑科技的发展会越来越快。
它的估值也在不断提升。
如果大家对昆仑科技没有一个准确判断的话，可以参考一下苹果。
苹果现在的市值是730亿美元……”
台下不少人脸上都露出了不以为然的样子。
昆仑科技发展的虽然不错，但又怎么可能比得上苹果？
当然他们也没公开质疑，昆仑手机看起来不错，如果能成功的话，就算比不上苹果，三四百亿美元的市值还是能保证的。
“环球旅游集团，目前是华夏最大的旅游公司，拥有17个大型景区的运营权。
同时也拥有美国和华夏四家环球影城。
06年全球总营收超过73亿美元。
估值接近190亿美元。
youtube……
nba勇士队……
英超曼联队……”
徐良一一介绍着s基金会涉及到的公司。
结束后。
注视着台下观众，徐良平静道：
“所有公司股权合计起来，价值超过1000亿美元。
即便只拿出20置入s基金，募资总额200亿美元的基金也未必能把所有股权全吃下来。”
台下观众神色各异。
有不以为然，有难以置信。
“徐，脸书估值240亿美元，会不会过高了一些？
还有你提到的昆仑科技，我不认为它能达到苹果的程度。”
徐良看着提问的人，没有生气。
“脸书的估值不是我说的，而是投资机构给出的估值。
高盛和jp摩根可以为这个估值背书。
而且脸书的发展一日千里，现在应该不止240亿美元了。
至于昆仑科技是不是比得上苹果公司，如果争议太大的话，我们可以把它暂时拿出来。
我需要强调的是，所有交易都会聘请专业的投行和会计所做评估，大家不用担心自己吃亏。”
台下众人，你看我，我看你，没人再发问。
徐良察言观色，趁机道：
“汉华从成立到现在已经七年了，七年来公司的表现，已经赢得全球无数客户的信任。
请各位相信，我们比各位更珍惜汉华的信誉。
‘凤凰基金’是我们成立的第一支s基金，承载着我们对全球私募股权二级市场的期盼。
我们期望这只基金能够创造出最优异的回报率，帮助汉华跻身世界最顶尖的资产管理公司。
为了给大家一个基本保障，我们还特地制定了一个保底收益率，每年10。
低于这个数字，s基金只收取管理费，不收取超额收益分成。
高于10的部分，我们才收取30超额收益分成。”
听到这，很多人犹如吃了一颗定心丸，心里踏实多了。
收费这么高，直追华尔街最顶级的资管机构，不能不给他们一些保障。
等待了一会儿，见没人再提问。
徐良继续道：“大家还有没有问题？
没问题的话，今天的产品推介会到这里就结束了，接下来是娱乐时间。”
没人回应他，几乎所有人都已经在心里做出了选择。
两年5倍多的回报率，发展速度和趋势堪比谷歌、必应的脸书股权，10保底收益率……
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